Płynność giełd kryptowalut

Czym jest płynność?

Poprzez płynność rozumiemy łatwość, z jaką możemy wymienić aktyw na gotówkę bez wpływu na jego cenę. Definicja płynności porusza dwie ważne kwestie: łatwość (czyli szybkość i wymagany od użytkownika wysiłek) i cenę (poślizg, czyli różnicę między ceną oczekiwaną a finalną w przypadku dużych zleceń). Łatwo się domyślić, że te dwa aspekty odgrywają istotną rolę w płynności w kontekście giełd kryptowalut.

Handel kryptowalutami – poziomy płynności

Jeśli chodzi o płynność na rynku kryptowalut, wyróżniamy 3 poziomy płynności: płynność aktywów, płynność giełdowa i płynność rynkowa. Płynność aktywów jest funkcją sprzedających i kupujących kryptowaluty oraz łatwości dostępu do nich na giełdach. Z kolei płynność giełdowa jest funkcją makerów (osoby, które zlecają kupno lub sprzedaż kryptowalut – transakcje te nie są realizowane od razu), takerów (osoby, które realizują transakcję natychmiast) oraz wymienianych par aktywów. Ostatni poziom płynności, czyli płynność rynkowa, jest funkcją wszystkich wymienionych wcześniej elementów, których połączenie pozwala na określenie stanu rynków kryptowalut.

Dlaczego płynność jest tak ważna?

Płynność odgrywa tak ważną rolę w kontekście handlu kryptowalutami z kilku powodów. Pierwszym z nich jest stabilność. Można zauważyć pewną zależność pomiędzy płynnością i stabilnością – im rynek jest płynniejszy, tym większa jest jego stabilność. Wysoki poziom płynności rynku zapewnia, że ceny aktywów są stabilne i nie są podatne na duże wahania ze względu na duże transakcje. Drugim powodem jest odporność na manipulacje. Na niepłynnym rynku duzi gracze tzw. wieloryby, bez problemu mogą manipulować ceną na swoją korzyść. Sytuacja wygląda odwrotnie w przypadku, kiedy rynek jest płynny – ceny ze względu na dużą liczbę obecnych uczestników oraz ich zleceń są wystarczająco stabilne, aby wytrzymać duże zamówienia i utrzymać swoją wartość. Trzecim powodem jest czas transakcji. Jak możesz się domyślić, im wyższa płynność giełdy kryptowalut, tym krótszy czas realizacji zamówienia. Ostatnim z powodów jest analiza techniczna, która odnosi się do analizowania cen kryptowalut z przeszłości oraz przewidywania przyszłych kursów. Jak możesz się domyślić, tworzenie różnego rodzaju analiz i wykresów jest dużo bardziej precyzyjne w przypadku płynnego rynku, a niżeli w przypadku rynku, który jest niepłynny.

Jak mierzyć płynność?

Aby zmierzyć płynność giełdy kryptowalut należy spojrzeć na jej 24-godzinny wolumen obrotu, głębokość księgi zleceń, czyli liczbę otwartych zleceń kupna i sprzedaży (pamiętaj o zleceniach makerów) oraz bid-ask spread. Pojęciem bid-ask spread nazywa się różnicę pomiędzy najwyższą ceną, jaką osoba kupująca kryptowaluty jest gotowa zapłacić za aktywa, a najniższą ceną, jaką osoba sprzedająca jest w stanie zaakceptować.