Kryptowaluty, akcje, nieruchomości: Który rynek jest bardziej ryzykowny?

6 min czytania
kryptowaluty - ktory rynek jest bardziej ryzykowny

Czy rynek krypto jest dobrą alternatywą dla giełd i nieruchomości? A może kryptowaluty są zbyt ryzykowne, nawet dla doświadczonych inwestorów?

Kryptowaluty jako bezpieczne schronienie?

Rynki krypto są manipulowane, przez dużych posiadaczy aktywów kryptograficznych. Często są nimi pierwsi użytkownicy kryptowalut. Inwestorzy zaczynają używać Bitcoina tak, jak pierwotnie zamierzano: jako bezpieczne schronienie przed manipulacją pozostałych rynków. Odkąd System Rezerwy Federalnej obniżył stopę funduszy o 25 punktów bazowych do 2,25%, BTC poszedł w górę o około 10%

cena bitcoin - stopa skarbowa USAGlobalna cena bitcoin zmieniała się ujemnie w stosunku do stopy procentowej USA od ponad miesiąca 
Źródło: Barchart.com 


Rekordowe zadłużenia i transfer bogactw

Banki centralne, zaczynają skłaniać się ku polityce represji finansowych. Stopy procentowe, zostają sprowadzane do historycznego minimum. Działania te, skutkują przeniesieniem majątku z wierzycieli (oszczędzających), na dłużników (kredytobiorców)Ray Dalio - amerykański inwestor i miliarder uważa, że kontrola dłużników może zapewnić wgląd w tzw. zmiany paradygmatu:

„Patrząc, kto ma jakie aktywa i pasywa, pytając siebie, komu bank centralny najbardziej jest potrzebny, i zastanawiając się, co najprawdopodobniej zrobią, biorąc pod uwagę narzędzia, którymi dysponują, możesz uzyskać najbardziej prawdopodobną politykę pieniężną zmiany, która jest głównym czynnikiem napędzającym zmiany paradygmatu.”

Największymi dłużnikami natomiast, są korporacje:dlug korporacyjny USADług korporacyjny USA osiąga historyczne maksimum
Źródło: Barchart.com
Zadłużenie Amerykańskich przedsiębiorstw, osiągnęło najwyższy w historii procent PKB, równy 47%. Warto również dodać, że na całym świecie mamy prawie 13 trylionów długu, przynoszącego ujemne dochody. wskaznik korporacyjnych kart kredytowych Amerykańskie oprocentowanie pożyczek korporacyjnych (niebieska linia), zbliża się do rekordowo niskiego poziomu - 3,2%. W tym samym czasie, oprocentowanie odsetek od kart kredytowych, jest rekordowo wysokie, w pobliżu 17% 
Źródło: FRED - Federal Reserve Bank of St. Louis 
Dług korporacyjny osiąga historyczne szczyty, ze względu na niskie stopy procentowe zadłużenia. Co więcej, ma to wpływ na rosnące ceny aktywów, ponieważ większość długu publicznego odkupił bank centralny na drodze tzw. luzowania ilościowego (Quantitative Easing - QE), czyli zwiększenia podaży pieniądza w obiegu.Wspolczynnik GiniegoWspółczynnik Giniego
Źródło: Barchart.com
Konsekwencją transferu bogactwa w USA, są rosnące nierówności. Indeks Giniego służy do pomiaru nierówności w danym kraju, i od lat 80. stał się wysoce negatywnie skorelowany ze stopą funduszy Rezerwy Federalnej. Innymi słowy, gdy stopa procentowa spada, podnosi ceny aktywów należących do bogatych i zwiększa nierówności.

Kryzysy na rynkach nieruchomości

Główne rynki mieszkaniowe w USA, Kanadzie, Australii i Nowej Zelandii są zniekształcone, przez rekordowo niskie stopy procentowe, a także napływ zagranicznych pieniędzy. Ceny nieruchomości osiągnęły wielokrotność średniego dochodu, i tym samym przekraczają możliwości, znacznej części młodych mieszkańców. Gdy rządy Australii, Nowej Zelandii i Kanady wprowadziły przepisy odnośnie prania pieniędzy, ich celem było odparcie zagranicznych spekulantów. Okazało się jednak, że zagraniczne przepływy zapewniały znaczną płynność na rynku nieruchomości. Wprowadzenie przepisów, w samej Nowej Zelandii spowodowało 81-procentowy spadek liczby zagranicznych nabywców, w pierwszych trzech miesiącach 2019 roku. Zagraniczni nabywcy na nowozelandzkich rynkachIlość zagranicznych nabywców na nowozelandzich rynkach nieruchomości
Źródło: Digital Finance Analytics
Australia i Nowa Zelandia, jako pierwsze kraje członkowskie OECD, obniżyły stopy procentowe w tym roku. Zaległości w spłacie kredytów hipotecznych w Australii, stale rosną. Nabywcy często są zachęcani do skorzystania z dźwigni 5:1 na pozycji 160 000 USD na rynku mieszkaniowym (podczas gdy średnia cena domu w Auckland, wynosi 800 000 USD). Jednak pomimo alarmów o kryzysie mieszkaniowym w mediach Nowej Zelandii, rzeczywistość przedstawia się raczej odwrotnie. Tamtejszy rynek nieruchomości posiada rekordową nadwyżkę zapasów mieszkaniowych, oraz najwyższą w historii ilość pozwoleń na budowęWspolczynnik cen mieszkanWspółczynnik cen mieszkań dla amerykańskich domów, jest obecnie znacznie powyżej ery subprime
Źródło: FRED - Federal Reserve Bank of St. Louis

Skutki kryzysu mieszkaniowego w Irlandii

Aby przekonać się, jak może wyglądać przyszłość rynku nieruchomości w Australii i Nowej Zelandii, wystarczy przyjrzeć się sytuacji Irlandii na przełomie XX i XXI wieku. Miał miejsce wówczas boom budowlany o nazwie Celtic Tiger, który przyniósł dziesiątki tysięcy niedokończonych domów i mieszkań w całym kraju (w szczególności w Dublinie). Obecnie, 10 lat po wyjściu z szoku, związanego z boomem i załamaniem rynku nieruchomości, Irlandia przeżywa kolejny kryzys - niedostateczną podaż. Kryzys zaowocował rekordem bezdomności:wskaznik liczby bezdomnychCałkowita liczba osób bezdomnych w Irlandii jest najwyższa w historii
Źródło: Focus.ie
Tylko w 2018 roku prawie 1000 rodzin w samym Dublinie, utraciło swoje domy. Również w 2018 roku, wydano 1,1 miliarda euro na zakup prawie 3000 nieruchomości mieszkalnych w Irlandii, co stanowi prawie 30% całkowitych inwestycji w nieruchomości w tym roku. 

Manipulacje na giełdach akcji

Większość taniego kredytu QE, wprowadzonego do korporacji, została przeznaczona na odkup akcji. W skutek tego działania, firmy stały się największymi posiadaczami akcji (głównie własnych) na giełdach. sektor korporacyjny - glowny nabywca amerykanskich akcjiW latach 2007 - 2016, wykup akcji przez 461 spółek, notowanych w indeksie giełdowym S&P 500, wyniósł 4 biliony USD, czyli 54% całkowitych zysków. Wykup akcji własnych, wypacza kondycję firmy, ponieważ podnosi zyski na akcję, nawet jeśli w rzeczywistości zyski korporacyjne spadły. Działanie zostało opisane, jako legalna forma manipulacji na rynku. 

Zmienność = Ryzyko? 

Ryzyko związane z aktywami kryptograficznymi przypisuje się z reguły, ich dużej zmienności. Świat finansów opiera się na wskaźnikach VAR (Value of Risk), które utożsamiają wysoką zmienność z ryzykiem. Jednak Bitcoin posiada wyższy wskaźnik Sharpe’a niż jakakolwiek akcja FANG od 2012 roku. Wskaźnik Sharpe'a, jest uważnie obserwowany przez inwestorów, w celu oszacowania zwrotu za podjęte ryzyko. Według tego wskaźnika łagodzenie wzrostów i spadków zmienności BTC, w ciągu ostatnich lat, przyniosło dwukrotnie wyższy zwrot za podjęte ryzyko, w porównaniu z akcjami FANG. Jest to sprzeczne z głównym założeniem, wedle którego Bitcoin jest zbyt zmiennym aktywem, a przez to ryzykownym. wskaznik zmiennosci bitmex i s&pWskaźnik zmienności Bitmex (niebieski) podskoczył o 48% w stosunku do poprzedniego roku, podczas gdy wskaźnik zmienności S&P spadł prawie o tyle samo, i jest nieco powyżej rekordowego minimum. 
Źródło: Barchart.com
Ponadto niska zmienność, również może wiązać się z ryzykiem. Hipoteza niestabilności finansowej, ekonomisty - Hymana Minsky’ego mówi o tym, że długie okresy niskiej zmienności, powodują wzrost zadłużenia i podejmowania ryzyka prowadzącego do kryzysu. Hipoteza została poparta badaniami London School of Economics.

„Poziom zmienności nie jest dobrym wskaźnikiem kryzysu, ale jest nim stosunkowo wysoka lub niska zmienność. Niska zmienność zwiększa prawdopodobieństwo kryzysu bankowego, zarówno wysoka, jak i niska zmienność mają znaczenie w przypadku kryzysów na giełdzie, podczas gdy zmienność - w jakiejkolwiek formie - nie tłumaczy kryzysów walutowych.”
Blockchain poprawia swoją przejrzystość

Charakter finansowania typu blockchain, o otwartym kodzie źródłowym, już teraz poprawia przejrzystość, między innymi dzięki otwartym interfejsom API i przeglądarkom bloków, które umożliwiają publiczny widok wszystkich transakcji. Podczas gdy Bitcoin będzie się stawał coraz bardziej “instytucjonalny”, standardy przejrzystości będą rosły. Wciąż jesteśmy we wczesnych dniach blockchaina i kryptowalut. Można powiedzieć, że znajdujemy się w trakcie czegoś, co wygląda coraz bardziej jak globalnie połączony program Ponzi. Od nas zależy, czy weźmiemy w nim udział, czy spróbujemy eksperymentować z alternatywami. 

Kup Bitcoin Zainwestuj już dziś!

Drogi użytkowniku,

podczas przeglądania i korzystania z usług naszych serwisów wykorzystujemy pliki cookies, które służą poprawnemu i bezpiecznemu świadczeniu przez nas usług. Pliki cookies, czyli niewielkie informacje tekstowe, które są zapisywane na urządzeniu, z którego korzystasz w związku korzystaniem ze serwisu internetowego. Ich stosowanie ma na celu poprawne działanie stron internetowych serwisu Internetowego. Zamykając ten komunikat (klikając w przycisk “Akceptuję i przechodzę do serwisu” ) wyrażasz zgodę na korzystanie w Internecie z technologii automatycznego śledzenia i zbierania danych oraz przetwarzania ich przez Tokeneo TEO OU, oraz akceptujesz politykę prywatności serwisu. Zamknięcie powiadomienia poprzez “X” wiąże się jednoznacznie z wyrażeniem zgody

Pliki te pozwalają zidentyfikować oprogramowanie wykorzystywane przez Ciebie oraz dostosować serwis internetowy indywidualnie do Twoich potrzeb. Pliki cookies zazwyczaj zawierają nazwę domeny, z której pochodzą, czas przechowywania ich na urządzeniu oraz przypisaną wartość.

Pliki cookies podmiotów zewnętrznych:
Wykorzystujemy także pliki "cookies" podmiotów zewnętrznych w następujących celach:

  • tworzenia statystyk – pomagających zrozumieć sposób korzystania przez Użytkowników z Serwisu internetowego, co umożliwia ulepszanie jego struktury i zawartości za pośrednictwem narzędzi analitycznych
  • określania profilu użytkowników – a następnie wyświetlania dopasowanych pod jego kątem materiałów w sieciach reklamowych,

Podmioty zewnętrzne:

Za pomocą ustawień przeglądarki internetowej lub za pomocą konfiguracji usługi, możesz samodzielnie i w każdym czasie zmienić ustawienia dotyczące cookies, określając warunki ich przechowywania i uzyskiwania dostępu przez cookies do Twojego urządzenia. Ustawienia te możesz zmienić tak, aby blokować automatyczną obsługę cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej bądź informować o ich każdorazowym zamieszczeniu na Twoim urządzeniu.

Szczegółowe informacje o możliwości i sposobach obsługi Cookies dostępne są w ustawieniach Twojego oprogramowania (przeglądarki internetowej).

Polityka prywatności serwisu

Niniejszy dokument określa zasady Polityki prywatności w Serwisie internetowym tokeneo.com/news/pl (dalej jako "Serwis Internetowy" lub „Serwis”). Administratorem Serwisu internetowego jest TOKENEO TEO OÜ (spółka o ograniczonej odpowiedzialności podlegająca prawu estońskiemu) z siedzibą w Tallinie (w prowincji Harju Maakond), pod adresem ul. Maakri 19-7K (w dzielnicy Kesklinna Iinnaosa), 10-145 Tallinn, w Estonii, zarejestrowana w dniu 21.12.2018 w estońskim rejestrze gospodarczym pod numerem:14630242, posługująca się numerem VAT UE: EE102149487.

Pełny dokument, w którym przeczytać można politykę prywatności usług Tokeneo dostępny jest w tym dokumencie.

Szczegółowe ustawienia mogą być zmieniane w przeglądarce.